京東的2018，風(fēng)聲鶴唳，異常艱難。

“多事之秋”后，京東交出了2018年Q4及全年財報：全年交易總額近1.7萬億元，同比增長30%……

“成績單”甚是亮眼，但細(xì)看會發(fā)現(xiàn)仍埋藏隱患：營收增速正不斷走低，凈利潤同比下滑……好在，在上個季度流失860萬用戶后，終于止跌了且有10萬新用戶加入。

縱使負(fù)面纏身，人們?nèi)孕枰〇|，京東則更需要劉強(qiáng)東。

財報發(fā)布后，劉強(qiáng)東喊話道，今年要更關(guān)注三四線城市。眾人皆知，這是阿里和拼多多的必爭之地。這一次，他又要動誰的“蛋糕”？

營收增速仍持續(xù)走低

總體來說，這份財報不乏亮點：京東商城經(jīng)營利潤率達(dá)1.6%，創(chuàng)歷史新高；全年GMV近1.7萬億，已連續(xù)五個季度營收破千億；全年技術(shù)投入121億元，增長82.6%……

但背后也存在隱患：

一方面是市場關(guān)注的營收增速。京東第四季度營收為1348億元人民幣，同比增加22.4%。但結(jié)合此前數(shù)據(jù)看，這一增速創(chuàng)下近六個季度新低，且呈現(xiàn)繼續(xù)走低態(tài)勢。

另一方面在于凈利潤，在非美國通用會計準(zhǔn)則下，第四季度的凈利潤為7.499億，也連續(xù)一年出現(xiàn)同比下滑。

上述隱患或許事出有因：

首先，營收增速下滑與宏觀經(jīng)濟(jì)密不可分，老對手阿里巴巴亦受此影響，在上份財報中，阿里的增速創(chuàng)下兩年來新低，且首次跌破50%紅線。

凈利潤方面，或許與京東不斷增加的研發(fā)投入有關(guān)。在此前的四季度，京東技術(shù)投入同比增長分別為75%、87%、80%和96%。如此高投入的研發(fā)費(fèi)用，可能是導(dǎo)致利潤下滑的主因之一。

10萬用戶幫扭轉(zhuǎn)“頹勢”

財報的另一焦點，就是活躍用戶數(shù)。

要知道，在上一份財報中，京東的活躍用戶數(shù)為3.052億。這是京東在上市后，月活用戶首次出現(xiàn)的環(huán)比下滑，且減少了約860萬人。

阿里和拼多多還“雪上加霜”：同一季度，阿里的活躍用戶增加了2500萬，達(dá)到6.01億；拼多多增加了4200萬，超越京東，達(dá)到3.855億。

莫非，京東的用戶被拼多多“吸”走了？這讓京東頗為尷尬，它很可能成為首個用戶大量下滑的互聯(lián)網(wǎng)巨頭。

但這一次，京東似乎扭轉(zhuǎn)了“頹勢”。

根據(jù)財報，過去12個月，京東的活躍用戶數(shù)為3.053億，比此前的3.052億增加了約10萬用戶。

這可能歸功于近期京東的營銷擴(kuò)展。隨著電商紅利消退，新用戶獲客成本持續(xù)走高，京東開始尋求增量。

京東商城輪值CEO徐雷曾表示，將加大低線城市的營銷力度，用拼購、小程序、開普勒等項目吸引更多低線城市用戶和女性用戶，拓展新用戶。

如此看來，這一戰(zhàn)略已初見成效，與總數(shù)相比，10萬人雖不多，但已實現(xiàn)止損，后期有望繼續(xù)增長。

三四線“廝殺”新戰(zhàn)場

很明顯，徐雷還只是戰(zhàn)略的執(zhí)行者，京東還是劉強(qiáng)東說了算。

在發(fā)布財報后，劉強(qiáng)東在電話會議中發(fā)聲，直言2019年要關(guān)注三個領(lǐng)域，放在首位的就是三四線城市用戶。

劉強(qiáng)東說，“從一些三四線城市來看，當(dāng)中增長趨勢非常明顯，京東在未來會提供更多產(chǎn)品吸引各個縣城市用戶”。

這與勁敵拼多多此前的策略頗為相似。誰不知，京東長期關(guān)注一二線市場，在它尚未發(fā)力開墾的三四線，拼多多已借機(jī)迅速插滿了4億大旗。

事實上，三四線城市有著大量用戶資源和增量市場空間，確實有待開發(fā)。

市場調(diào)研公司尼爾森最新發(fā)布的報告顯示，從城市級別來看，三四線城市的潛力更大。其中，網(wǎng)購潛力人群90后在下線城市占比最高，三四線城市中已達(dá)41%，特別是四線城市中，家庭消費(fèi)支出較此前增加了21%。

京東這兩年也在試圖探究三四線。一年前，它發(fā)起了名為“百城行”的項目，利用價格戰(zhàn)，對國內(nèi)百余三四線城市實施滲透，還為每個城市定制了專屬促銷。

電子商務(wù)研究中心主任曹磊認(rèn)為，未來幾年，電商平臺對于三四線以下城市人群的爭奪將變得更加激烈。這一群體對于價格較為敏感并且數(shù)量非常龐大，包括家庭主婦、工薪階層、白領(lǐng)階層、學(xué)生等。

如今，劉強(qiáng)東已明確三四線為重點發(fā)力領(lǐng)域。這也意味著，京東和拼多多這兩家馬化騰投資的電商，加之馬云的淘寶，三大電商平臺今年必將在新市場展開新爭斗。