本文是華創(chuàng)資本余躍在“以太投資人下午茶”內(nèi)部進(jìn)行的一個(gè)關(guān)于電商新趨勢(shì)的分享，演講中，余躍就電商行業(yè)的發(fā)展進(jìn)行了一個(gè)基于自己理解的梳理，表示現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入了電商3.0時(shí)代，那他口中的電商新時(shí)代具體是指什么呢？相較于以往，新時(shí)代又孕育出了哪些新玩法新機(jī)會(huì)，又將面臨哪些新挑戰(zhàn)呢？

像“買手店”一樣的移動(dòng)社交電商時(shí)代

電商行業(yè)發(fā)展到現(xiàn)在，經(jīng)歷過好幾波潮流，我認(rèn)為現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入電商3.0時(shí)代。

電商1.0平臺(tái)型電商像百貨商場

電商1.0主要是平臺(tái)型的電商，代表企業(yè)有早期的eBay，以及之后的阿里巴巴、京東、當(dāng)當(dāng)?shù)裙尽?/p>

電商1.0像百貨商場，商品的發(fā)現(xiàn)機(jī)制是“檢索”加“搜索”，用戶在購買中會(huì)經(jīng)歷一個(gè)篩選整理的過程。商品整體來說是多而不精的，決策成本也相對(duì)偏高。比如在京東、淘寶上買一個(gè)咖啡機(jī)，用戶通過目錄瀏覽或者輸入一個(gè)關(guān)鍵詞，平臺(tái)上便會(huì)顯示出上萬個(gè)SKU（庫存量單位）供用戶挑選。

平臺(tái)型電商的市值基本都在千億美元級(jí)別。例如阿里巴巴、以及線下的零售巨頭沃爾瑪，他們都是生態(tài)系統(tǒng)級(jí)別的企業(yè)，對(duì)應(yīng)的市值也在千億美元級(jí)別。

電商2.0垂直電商像專賣店

電商2.0主要是過去5、6年興起的一批垂直性的電商，包括聚美優(yōu)品、蘭亭集勢(shì)、以及目前規(guī)模最大的唯品會(huì)等。

電商2.0像專賣店，比如用戶進(jìn)入一家Footlocker（世界最大的體育運(yùn)動(dòng)用品零售商），一定是為了尋找體育用品如球鞋。消費(fèi)者對(duì)商品的發(fā)現(xiàn)機(jī)制是“目的性尋找”，商品的SKU偏少、品類相對(duì)封閉、品牌延展性相對(duì)偏差，但商品比較精致，因而決策成本比百貨商場低了不少。例如耐克的直營專賣店、家具店，就是這種類型，在互聯(lián)網(wǎng)上對(duì)應(yīng)的就是聚美、美樂樂、唯品會(huì)等垂直電商。

這種類型公司的市值基本集中在百億美元的規(guī)模。例如唯品會(huì)去年市值比較高的時(shí)候大概有200億美元的市值，而現(xiàn)在市值大概在92億美元左右。傳統(tǒng)線下的Footlocker是美國體育用品垂直領(lǐng)域最知名的公司，市值也在95億美元左右。

電商3.0移動(dòng)社交電商像買手店

電商3.0指的是過去一兩年成長起來的一批具有“移動(dòng)+社交”特性的電商。

電商3.0像買手店，每家店聚集的品牌是不一樣的，它可能更有自己的調(diào)性。其主要服務(wù)于對(duì)某種定位或調(diào)性的商品有興趣的消費(fèi)者，更多是在維護(hù)自己的客群，用各種方式進(jìn)行個(gè)性化的推薦與發(fā)現(xiàn)。這與移動(dòng)電商的個(gè)性化、場景化的定位是類似的。

買手店的模式是小而美的，目前市值規(guī)模在十億美元量級(jí)。例如蘑菇街、小紅書現(xiàn)在就處于這個(gè)量級(jí)的市值區(qū)間（當(dāng)然還在成長之中），傳統(tǒng)線下的著名精品店Saks Fifth Avenue也是以29億美金的估值被收購的。

買手店也能做生態(tài)，看看Wish的高招

從電商1.0進(jìn)化到電商3.0，看起來規(guī)模盤子在越來越小，但是華創(chuàng)資本投資的美國移動(dòng)電商Wish卻有一個(gè)非常好的路子來突破限制。

Wish最早做商品推薦引擎，后來衍生出跨境電商這一商業(yè)模式。目前Wish已經(jīng)有數(shù)千萬的用戶規(guī)模，主要服務(wù)美國等海外國家的中低收入群體，平臺(tái)上賣家端有大量來自世界各地的賣家。

剛才提到，電商3.0時(shí)代的移動(dòng)社交電商往往是像買手店一樣“小而美”的，而Wish發(fā)展到一定體量之后，通過產(chǎn)品矩陣的辦法來使得用戶范圍多元化，大大地提高了自己的價(jià)值。

比如，Wish針對(duì)對(duì)3C品類感興趣的用戶做了第二個(gè)App，名為Geek。后來又推出了一款A(yù)pp叫做Mama，很明顯是針對(duì)母嬰品類的。Wish通過前端多元化的產(chǎn)品矩陣辦法，在移動(dòng)上滿足不同垂直人群的需求，而在商品后端卻是打通的一個(gè)全球的供貨鏈條。

Wish以這個(gè)辦法希望做到生態(tài)系統(tǒng)級(jí)的事情，即在電商3.0的時(shí)代做到電商1.0的規(guī)模。而目前Wish的市值已經(jīng)是美麗說、蘑菇街的很多倍，未來也肯定能達(dá)到百億甚至千億美金的級(jí)別。

Wish的創(chuàng)始人Danny說，他的競爭對(duì)手是沃爾瑪，沃爾瑪現(xiàn)在一年的GMV大概在4000多億美金。相比之下，Wish還有非常大的成長空間。

從移動(dòng)電商帶來的改變與價(jià)值上來說，還可以細(xì)致劃分，對(duì)于非剛需和剛需品類上，移動(dòng)電商核心要達(dá)到的是不同的任務(wù)。對(duì)于非剛需的品類來說，主要是創(chuàng)造新需求，并且盡量能夠提高平臺(tái)的毛利率；對(duì)于剛需品類來說，要做的事情就是增加消費(fèi)觸點(diǎn)，實(shí)際上是增加了接觸商品的消費(fèi)觸點(diǎn)。

貨、價(jià)格和用戶體驗(yàn)，一個(gè)都不能少

電商核心究竟是在做什么？我個(gè)人有三點(diǎn)非常簡單直觀的判斷：

1.貨好不好。貨好不好有很多個(gè)維度，比如品牌、品質(zhì)、庫存的穩(wěn)定性。用戶可能今天拿得到品質(zhì)很好的貨，明天就沒有了，這樣庫存是斷的，品質(zhì)本身也是不穩(wěn)定的。

2.價(jià)格低不低。如何定義價(jià)格低不低呢？這個(gè)“低”考量的是電商能夠拿到貨的價(jià)格，并且能夠給消費(fèi)者最終售賣出去的價(jià)格。第一，渠道能力是有很大影響的。第二，不同品類，能夠抽到的毛利率區(qū)別會(huì)很大。第三個(gè)，在一個(gè)充分競爭的行業(yè)里面毛利率會(huì)趨向很低并且是沒有凈利的，要有利潤就要看市場競爭格局如何。如果有門檻，出多高毛利率都有生意。所以壟斷其實(shí)是最好的一種商業(yè)模式。

3.用戶體驗(yàn)好不好。這個(gè)體驗(yàn)包括從產(chǎn)品前端的體驗(yàn)，到下單的體驗(yàn)、支付的體驗(yàn)，當(dāng)然還有很重要的物流速度體驗(yàn)等等。

我們以C2C買手制海淘為例，套用上面三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)評(píng)判一下。第一，貨源本身有問題。比如在海淘平臺(tái)上買一個(gè)包，真假常常難以保證的。第二，庫存不穩(wěn)定。用戶想要買香奈兒的某某款，下了單卻沒有了，因?yàn)榇徺u家自己也不可能囤貨；第三，用戶體驗(yàn)不好，跨境物流速度不能保證。因此可以判斷，海淘目前還處于非常初期的階段。

去如何判斷一個(gè)電商的優(yōu)劣？需要仔細(xì)分析行業(yè)狀況、品類、消費(fèi)者和是否存在提升空間。歸根結(jié)底，投資一個(gè)天使或A輪的電商項(xiàng)目，可能還沒有辦法以細(xì)節(jié)的數(shù)據(jù)去要求他們，而且很多數(shù)據(jù)可能還在改變，模式本身也還在轉(zhuǎn)型。但總的來說，我們可以看這家公司想做的事情、想做的品類、服務(wù)的用戶群、以及競爭環(huán)境是否允許賺取利潤。